AMD обходит экспортные ограничения с неожиданной прибылью в $390 млн от ИИ-чипов в Китае, в то время как выручка за Q4 достигла рекордных $10,3 млрд

Компания Advanced Micro Devices (AMD) отчиталась о рекордно высоком четвертом квартале 2025 финансового года, что было обусловлено растущим спросом на инфраструктуру центров обработки данных и неожиданным ростом выручки на китайском рынке. Полупроводниковый гигант зафиксировал общую выручку в размере $10,3 млрд, что на 34% больше по сравнению с прошлым годом, чему в значительной степени способствовали продажи ИИ-ускорителей MI308, ориентированных на Китай, на сумму $390 млн — поток доходов, который ранее был исключен из прогнозов из-за неопределенности экспортного контроля.

Несмотря на сильные финансовые показатели, которые включали рекордную операционную прибыль и существенный рост в сегменте Data Center, акции компании столкнулись с давлением после объявления. Инвесторы отреагировали на осторожный прогноз на первый квартал, который предполагает последовательное снижение выручки, подчеркивая волатильность текущего ландшафта в сфере semiconductor, где геополитические факторы весят так же много, как и технологические инновации.

Китайский сюрприз: прорыв MI308

Самым заметным откровением из отчета за четвертый квартал стало успешное развертывание MI308, специализированного ИИ-ускорителя, разработанного специально для соответствия строгим мерам экспортного контроля США. В то время как конкуренты, такие как Nvidia, столкнулись с длительными препятствиями в этом регионе, AMD получила необходимые экспортные лицензии для поставки этих чипов китайским заказчикам на сумму около $390 млн в последнем квартале 2025 года.

Генеральный директор Лиза Су (Lisa Su) назвала продажи результатом заказов, размещенных «в самом начале 2025 года», которые были выполнены после преодоления сложной нормативной среды. Компания также извлекла выгоду из высвобождения резервов запасов на сумму $360 млн, ранее отложенных для MI308, что еще больше укрепило валовую маржу квартала.

Однако AMD сохраняет осторожность в отношении устойчивости этого потока доходов. Руководство прогнозирует продажи MI308 в первом квартале 2026 года лишь на уровне $100 млн, ссылаясь на «динамичный» характер торговых отношений и правоприменения. Такой консервативный прогноз предполагает, что, хотя MI308 обеспечил значительный разовый подъем, он пока не может быть надежным долгосрочным драйвером роста, сопоставимым с западными рынками компании.

Доминирование центров обработки данных стимулирует рост

Помимо геополитических заголовков, основные бизнес-показатели AMD продемонстрировали высокую устойчивость. Сегмент Data Center продолжает оставаться основным двигателем роста, принеся за квартал рекордную выручку в $5,4 млрд — скачок на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Этот всплеск объясняется ускоряющимся внедрением серверных процессоров AMD EPYC и линейки GPU-ускорителей Instinct. Облачные гиперскейлеры и корпоративные клиенты все чаще диверсифицируют свои портфели оборудования, ища альтернативы доминированию Nvidia на рынках обучения и вывода ИИ. Годовые показатели сегмента Data Center были не менее впечатляющими, достигнув $16,6 млрд, что на 32% больше, чем в прошлом году.

Обзор финансовых результатов

Показатели рентабельности AMD продемонстрировали существенное улучшение наряду с ростом выручки. Компания сообщила о чистой прибыли в размере $2,5 млрд за квартал, что на 42% больше, чем в предыдущем году. Операционная прибыль также достигла рекордных $2,9 млрд, достигнув здоровой маржи в 28%.

В следующей таблице обобщены ключевые финансовые показатели за Q4 2025 в сравнении с предыдущим годом:

Ключевые финансовые показатели Q4 2025

Примечание: Выручка от MI308 в размере $390 млн не была включена в первоначальный прогноз компании на Q4.

Реакция рынка и прогноз на будущее

Несмотря на превышение ожиданий аналитиков как по выручке, так и по прибыли, AMD представила прогноз на Q1 2026, который умерил энтузиазм инвесторов. Компания ожидает, что выручка составит от $9,5 млрд до $10,1 млрд. Хотя среднее значение в $9,8 млрд представляет собой здоровый рост на 32% в годовом исчислении, оно указывает на последовательное снижение примерно на 5% по сравнению с рекордным четвертым кварталом.

Этот прогноз отражает типичные сезонные закономерности в сегментах Client и Gaming, но также подчеркивает неопределенность, связанную с будущими поставками ИИ-чипов в Китай. Аналитики отметили, что без «китайского импульса» от MI308 превышение показателей в Q4 было бы менее значительным, что вызывает вопросы о темпах органического роста основного ИИ-бизнеса по сравнению с гиперростом, наблюдаемым у его основного конкурента.

Стратегические перспективы

Заглядывая в будущее, AMD удваивает ставку на свою дорожную карту в области ИИ. Генеральный директор Лиза Су подчеркнула, что компания «входит в 2026 год с сильным импульсом», указывая на предстоящее наращивание выпуска продуктов следующего поколения. Компания планирует представить обновленные версии своих ускорителей Instinct в конце этого года, чтобы более агрессивно конкурировать с архитектурой Nvidia Blackwell.

Полупроводниковый ландшафт остается ожесточенно конкурентным. В то время как AMD преодолевает двойные вызовы технологических инноваций и соблюдения геополитических норм, ее способность сохранять динамику в сегменте Data Center, одновременно справляясь с волатильностью китайского рынка, будет иметь решающее значение. На данный момент успешная поставка MI308 доказывает, что AMD может эффективно маневрировать через регуляторные сети, но консервативный прогноз компании служит напоминанием о том, что в гонке вооружений ИИ политические барьеры остаются грозной переменной.