甲骨文公司（Oracle Corporation）2026 年第三季財報：人工智慧雲端運算的關鍵時刻
人工智慧與企業雲端運算的交匯點正式達到了一個新的財務里程碑。甲骨文公司（Oracle Corporation）最近公佈了其 2026 財政年度第三季度的業績，其驚人的表現幾乎在所有關鍵指標上都超過了華爾街的預期。在人工智慧基礎設施需求不減的推動下，甲骨文的股價在盤後交易中上漲了 9%，顯示出投資者對該公司向生成式 AI（Generative AI）和高效能雲端運算戰略轉型的強大信心。
在 Creati.ai，我們一直密切關注人工智慧繁榮對硬體供應商和雲端平台的漣漪效應。甲骨文最新的財報是一個明確的指標，表明市場已從投機性的人工智慧興奮轉向具體、大規模的基礎設施部署。雲端營收的激增以及未來承諾額的指數級增長說明，企業對 AI 的採用正以空前速度加速，從而根本性地重塑了全球雲端市場的競爭層級。
財務亮點：雲端營收與盈利能力大幅增長
在截至 2026 年 2 月的季度中，甲骨文報告的總營收為 172 億美元，按美元計算同比增長 22%，輕鬆超過了市場共識預期。本季度標誌著這家軟體和雲端巨頭的一個歷史性里程碑：這是 15 年來首次有機總營收和非公認會計原則每股盈餘（non-GAAP Earnings Per Share, EPS）同時增長 20% 或更多。
這一財務勝利的基石是甲骨文的雲端業務。包括雲端基礎設施即服務（Cloud Infrastructure-as-a-Service, IaaS）和軟體即服務（Software-as-a-Service, SaaS）在內的總雲端營收飆升了 44%，達到 89 億美元。盈利能力也超出了預期，非公認會計原則每股盈餘達到 1.79 美元，比前一年增長了 21%，從容超過了華爾街的預測。營收增長與利潤擴張的強大結合，突顯了甲骨文在管理與下一代運算硬體相關的巨額成本的同時，高效擴展業務的能力。
以下是 2026 年第三季報告中關鍵財務指標的詳細分類：
| 財務指標 | 2026 年第三季結果 | 同比增長 |
|---|---|---|
| 總營收 | 172 億美元 | +22% (USD) |
| 總雲端營收 | 89 億美元 | +44% (USD) |
| 雲端基礎設施 (IaaS) | 49 億美元 | +84% (USD) |
| 非公認會計原則每股盈餘 | 1.79 美元 | +21% (USD) |
| 剩餘履約義務（Remaining Performance Obligations, RPO） | 5,530 億美元 | +325% (USD) |
雲端基礎設施部門的增長速度尤其值得注意。IaaS 營收獨立增長了 84%，達到 49 億美元。這一卓越的增長率顯著超過了行業平均水準，並突顯了甲骨文在競爭激烈的人工智慧運算領域中對市場份額的積極奪取。與傳統的雲端部署不同，甲骨文的 Gen2 Cloud 架構從底層設計之初就考慮到了現代人工智慧工作負載的高頻寬、低延遲要求，使其成為複雜模型訓練和推論的首選目的地。
AI 催化劑：剩餘履約義務達到創紀錄的 5,530 億美元
雖然即時的營收數字令人印象深刻，但財報電話會議中最引人注目的揭示是甲骨文未來業務管道的規模。該公司的剩餘履約義務（RPO）——代表尚未確認的合約收入的前瞻性指標——在本季度結束時達到了巨大的 5,530 億美元。這與去年同期相比增長了 325%，僅比上一季度就大幅增加了 290 億美元。
根據甲骨文管理層的說法，RPO 激增的絕大部分直接歸功於大規模的人工智慧合約。隨著 AI 開發者和企業爭相為下一代大型語言模型（Large Language Models）鎖定運算資源，對裸機集群和專用圖形處理單元（Graphics Processing Units, GPUs）的需求已遠遠超過了全球供應。
為了降低與這些大規模部署相關的運營擴展財務風險，甲骨文實施了一種獨特且高效的資金模式。該公司預計不需要籌集額外的運營資金來支持這些特定的 AI 合約。相反，必要的硬體要麼通過客戶預付款提前注資，要麼由客戶直接購買 GPU 並提供給甲骨文的數據中心。這種戰略安排不僅鎖定了甲骨文未來的收入流，還顯著降低了建設專用 AI 基礎設施 這種資本密集型業務的風險。
雲端應用程式 (SaaS) 與企業 AI 整合
除了 IaaS 的原始運算能力外，甲骨文的企業軟體部門繼續從智慧自動化中獲益。雲端應用程式（SaaS）營收達到 40 億美元，同比穩定增長 13%。該部門的主要驅動力包括增長 17% 的 Fusion Cloud ERP，以及增長 14% 的 NetSuite Cloud ERP。
在 Creati.ai，我們認識到人工智慧在企業界中的真正價值在於其無縫整合到日常工作流程中。甲骨文正在利用 生成式 AI 來根本性地重寫和增強其 SaaS 應用程式，使它們更具競爭力、更高效且更有利可圖。通過將 AI 代碼生成和高級對話自動化直接嵌入到其企業資源規劃工具中，甲骨文正在為企業提供切實的生產力提升，進一步鞏固了客戶留存率，並擴大了其在更廣泛軟體生態系統中的足跡。
前瞻性指引與戰略投資
受人工智慧運算前所未有的需求提振，甲骨文管理層對公司的短期和長期財務前景採取了極其樂觀的態度。在 2026 年第三季財報電話會議上提供的前瞻性指引，凸顯了對當前技術超級週期持久性的深厚信心。
上調 2027 財年展望與第四季預測
甲骨文的財務預測表明，數據中心容量的供應鏈限制可能正在逐漸緩解，這使得該公司能夠將更多龐大的積壓訂單轉化為已確認的營收。前瞻性指引亮點包括：
- 2026 年第四季總營收： 預計按美元計算將增長 19% 至 21%，保持強勁的增長勢頭。
- 2026 年第四季雲端營收： 預計將進一步加速，按美元計算的預計增長率在 46% 至 50% 之間。
- 2027 財年營收： 指引顯著上調至驚人的 900 億美元，輕鬆超過了華爾街之前的預期。
- 資本支出： 重申 2026 財年為 500 億美元，用於資助數據中心的快速擴張。
執行 500 億美元資本支出計劃
轉型為佔主導地位的 AI 雲端強國需要巨大的資本，甲骨文並未迴避必要的財務承諾。該公司正積極將其 500 億美元的資本支出預算用於建設和擴建能夠處理全球密集工作負載的下一代數據中心。
資助這一宏偉願景涉及戰略性的財務運作。2026 年 2 月，甲骨文宣佈意圖籌集高達 500 億美元的債務和股權融資。市場反應極其積極，該公司在幾天內通過投資級債券和強制可轉換優先股的組合成功籌集了 300 億美元。此次發行的認購訂單大幅超額，表明儘管此類高資本密集度存在內在風險，但機構投資者仍堅定支持甲骨文的激進擴張戰略。
雖然沈重的資本支出暫時影響了滾動自由現金流指標，但成功的債務和股權融資，配合龐大的 5,530 億美元 RPO 積壓訂單，為甲骨文在度過這一高度資本密集的建設階段時提供了堅實的財務橋樑。
這對人工智慧領域意味著什麼
從 Creati.ai 的角度來看，甲骨文 2026 年第三季的財報不僅僅是一次公司財務更新，它還是整個技術行業的晴雨表。在過去幾年中，市場一直在爭論對基礎模型的大量投資是否能轉化為雲端供應商可持續、盈利的商業模式。甲骨文雲端營收 44% 的飆升以及合約義務的歷史性積累，給出了一個響亮的肯定回答。
甲骨文已成功將自己定位為 AI 模型訓練和推論的首選目的地，直接挑戰了成熟的雲端巨頭。通過專門針對 AI 集群的高頻寬需求優化其架構，甲骨文開闢了一個利潤豐厚的利基市場，現在正獲得巨大的回報。
隨著我們步入 2026 年，對運算能力的需求繼續超過全球供應。甲骨文積極擴展其實體版圖的戰略遠見，加上創新的客戶資助硬體協議，確保了該公司將繼續作為正在進行的技術革命的核心支柱。對於在數位領域航行的企業領袖、開發者和投資者來說，甲骨文最新的財務勝利有力證明了 AI 經濟的基礎層正在迅速、盈利地擴展，並擁有巨大的未來空間。
